Pembangun raksasa mengambil alih pasar perumahan – lihat saja Lennar

Ingin lebih banyak cerita pasar perumahan dari Lance Lambert Klub Resi di kotak masukmu? Berlangganan pada Klub Resi buletin.

Pekan lalu, raksasa pembangunan rumah Lennar-peringkat sebagai pembangun rumah #2 berdasarkan jumlah penutupan rumah baru, dengan 73.087 pada tahun 2023 – mengumumkan akuisisi Rausch Coleman Homes. Perusahaan tersebut menempati peringkat pembangun rumah No. 21 dengan 4,437 penutupan rumah baru pada tahun 2023, menurut Majalah Pembangun.

Rausch Coleman Homes, yang beroperasi di 16 pasar perumahan di Alabama, Arkansas, Florida, Kansas, Missouri, Oklahoma dan Texas, akan memperluas kehadiran Lennar di Amerika Serikat Tenggara dan Barat Daya.

Akuisisi Rausch Coleman Homes juga mempercepat tren pembangunan rumah yang telah lama ada: perusahaan-perusahaan raksasa yang diperdagangkan secara publik mendapatkan pangsa pasar.

Pembangun yang diperdagangkan secara publik telah merebut pangsa pasar selama beberapa dekade. Pada tahun 2005, perusahaan pembangunan rumah yang diperdagangkan secara publik menyumbang 25% dari penutupan rumah baru di AS. Jumlah itu perlahan meningkat menjadi 37% pada tahun 2019. Namun, guncangan tingkat hipotek baru-baru ini bertepatan dengan peningkatan pangsa pasar pembangun rumah yang diperdagangkan secara publik menjadi 51% pada tahun 2023. Kepala ekonom Zonda, Ali Wolf, memperkirakan angka tersebut akan segera mencapai 60%.

musim panas ini, kata CEO KB Home Jeffrey Mezger Klub Resi bahwa pembangun besar terus mengambil pangsa pasar dari pembangun swasta yang lebih kecil. Lingkungan suku bunga yang lebih tinggi hanya mempercepatnya.

“Angka-angka tersebut mengkonfirmasi bahwa perusahaan-perusahaan pembangun yang lebih besar (mengambil pangsa pasar) dari dua sumber. Salah satunya adalah pembangun skala kecil yang mengalami kesulitan pendanaan. Bank saat ini sangat konservatif mengenai jumlah pinjaman yang akan mereka berikan kepada perusahaan pembangun kecil agar bisa berkembang pesat. “Tetapi Anda juga mengambil sebagian dari penjualan kembali karena persediaan penjualan kembali yang terbatas,” kata Mezger. Klub Resi pada bulan Juli.

Pembangun yang diperdagangkan secara publik telah mengambil pangsa pasar dari pembangun yang lebih kecil karena beberapa alasan:

1. Akses terhadap modal: Perusahaan konstruksi yang diperdagangkan secara publik memiliki akses yang lebih besar terhadap modal melalui pasar modal, sehingga memungkinkan mereka untuk membiayai proyek-proyek skala besar dan mendapatkan lahan secara lebih agresif. Stabilitas keuangan ini memungkinkan mereka untuk menghadapi krisis ekonomi dengan lebih efektif dibandingkan perusahaan konstruksi skala kecil, yang seringkali menghadapi tantangan arus kas atau pendanaan.
2. Meningkatnya permintaan akan komunitas yang dibangun untuk disewa: Pembangun rumah yang diperdagangkan secara publik memanfaatkan sektor BTR yang sedang booming. Pembangun swasta skala kecil mungkin akan lebih sulit bersaing dalam bidang ini.
3. Skala ekonomi: Pembangun skala besar mendapatkan manfaat dari skala ekonomi, yang memungkinkan mereka menegosiasikan kontrak yang lebih baik dengan pemasok dan kontraktor, sehingga menurunkan biaya per unit. Banyak perusahaan pembangun publik telah membangun perusahaan hipotek mereka sendiri, termasuk PulteGroup (hipotek Pulte) dan Lennar (hipotek Lenar). Hal ini memungkinkan mereka untuk menawarkan rumah dengan harga yang lebih kompetitif atau dengan margin yang lebih tinggi, sehingga memberikan tekanan pada pengembang skala kecil yang tidak dapat mencapai efisiensi biaya yang sama.
4. Kemampuan untuk menyerap risiko: Pembangun skala besar mungkin lebih siap untuk menyerap risiko seperti fluktuasi biaya material, perubahan peraturan, atau kemerosotan ekonomi.