Di masa yang penuh semangat untuk pasar kripto, Emma Pechenicic, kepala produk digital dan strategi kekayaan digital de Kesetiaan di Asia Pasifik, kecuali Jepang, tidak berani membuat prediksi. Meski demikian, ia optimistis khususnya terkait berlakunya regulasi MiCA di Eropa. Bagi para ahli, hal ini akan menyebabkan perubahan posisi regulator Bitcoin dan dia memperkirakan bahwa pasar akan segera menyaksikan penciptaan produk investasi baru, seperti ETF Bitcoin. Menurut Pecenicic, aset ini berfungsi sebagai penyimpan nilai dan harus ada dalam portofolio investor.
Bertanya. Bagaimana Anda melihat pasar mata uang kripto?
Menjawab. Saya pikir tahun ini adalah tahun yang luar biasa bagi mata uang kripto karena ETF diluncurkan di AS dan menarik banyak perhatian menuju pasar ini. Pengumuman SEC memberikan panduan peraturan di AS, tetapi juga untuk regulator secara umum. Banyak yang mengikuti jejaknya. ETF Bitcoin lokal telah disetujui di Hong Kong. FCA di Inggris telah memberikan klien profesional akses ke ETP Bitcoin. Selain itu, ETF Bitcoin luar negeri dapat diakses di Thailand. Hal ini memberikan kepercayaan besar kepada lembaga keuangan untuk mulai memberikan perhatian lebih terhadap aset digital.
Q. Bank-bank sentral besar memangkas suku bunga. Apa prediksi Anda untuk tahun depan? Apa dampaknya terhadap pasar?
R. Saat kita melihat pasar mata uang kripto, kita harus menganalisis berbagai faktor yang mendorongnya. Bitcoin adalah binatang yang berbeda di kelas aset digital. Cenderung berperilaku berbeda dibandingkan dengan orang lain. Hal ini karena sifatnya, pasokannya yang tetap, yang berarti ia menerapkan kebijakan moneternya sendiri. Kita telah melihat di masa lalu bahwa hal ini sangat berkorelasi dengan pertumbuhan likuiditas global. Jika The Fed atau ECB mulai menyuntikkan lebih banyak likuiditas, ini umumnya cenderung mendukung pasar mata uang kripto.
Q. Faktor apa saja yang mendorong harganya, selain tarif?
R. Pertama, jaringan Bitcoin dan aset kripto lainnya seperti Ether menawarkan peluang untuk mendapatkan paparan terhadap teknologi. blockchain. Ini adalah salah satu aspek pertama yang perlu dipertimbangkan ketika berinvestasi pada aset kripto. Kedua, Bitcoin adalah aset unik, dengan batas penawaran 21 juta. Oleh karena itu, banyak yang mengasosiasikan Bitcoin dengan konsep “emas digital”. Ini adalah aset yang melindungi terhadap inflasi dan, oleh karena itu, bertindak sebagai penyimpan nilai yang baik. Aspek lainnya adalah ia berfungsi sebagai diversifikasi portofolio karena sifatnya yang unik: pasokan tetap, tidak adanya kendali oleh negara mana pun, dan janji untuk mengizinkan transfer kapan saja, di mana saja, dan oleh siapa saja. Narasi itu sangat membedakannya dengan aset lainnya.
Oleh karena itu, korelasi Bitcoin dengan saham, pendapatan tetap, atau bahkan emas adalah rendah. Ketiga aspek tersebut – kebijakan moneter, faktor teknologi dan sifat uniknya – menjadikannya sangat unik dan merupakan pendorong nilainya.
Q. Apakah peristiwa geopolitik mempengaruhi harganya?
R. Jika kita melihat bagaimana perilaku Bitcoin di masa lalu dalam berbagai momen krisis, seperti konflik di Ukraina, Timur Tengah, atau krisis Covid, kita akan melihat bahwa terpengaruh ketika peristiwa tertentu terjadi guncangan geopolitik. Jika kita menganalisis kinerjanya setelah peristiwa tersebut, meskipun nilainya pada awalnya turun, namun cenderung pulih lebih cepat. Itu bagian yang menarik. Ini menyoroti bagaimana Bitcoin adalah aset yang berperilaku sangat berbeda dibandingkan aset lainnya.
Q. Apakah menurut Anda bitcoin akan tetap menjadi instrumen investasi atau sebagai metode pembayaran?
R. Bitcoin itu unik dan benar-benar aman. Namun yang kita lihat adalah trilemanya blockchain: itu keamanan, skalabilitas dan efisiensi. Bitcoin adalah yang paling aman dan belum pernah diretas, namun hal ini menyebabkan lambatnya konfirmasi transaksi, misalnya. Jadi ini bukan alat pembayaran yang bagus. Ada proyek lain yang sedang dibangun blockchain bitcoin untuk memungkinkan pembayaran. Dan jika Anda melihat pesaing mereka, mereka lebih baik dalam fitur-fitur ini. Proyek dari uang yang stabilsemuanya dibuat di jaringan lain seperti ethereum atau solana. Bitcoin memiliki karakteristik unik yang terkadang menyulitkan investor untuk mengklasifikasikannya. Tapi ini akan terus menjadi penyimpan nilai dibandingkan alat pembayaran.
Q. Di Fidelity Anda memiliki produk dengan eksposur terhadap Bitcoin.
R. Ya, kami menawarkan produk kepada klien sehingga mereka dapat memperoleh paparan Bitcoin dengan aman.
Q. Bagaimana Anda melindungi terhadap volatilitas?
R. Aset kripto adalah aset yang mudah berubah, pertama-tama kami mengedukasi klien tentang volatilitas. Namun jika dibandingkan dengan volatilitas Bitcoin dengan Magnificent Seven Kurang lebih sama. Jadi pertanyaannya bukanlah volatilitasnya, tapi apa imbalan atas risiko yang Anda ambil. Jadi kami tidak mengatakan bahwa 100% portofolio harus dialokasikan dalam Bitcoin. Maksud kami adalah karena ini merupakan diversifikasi portofolio yang baik, mungkin masuk akal untuk mulai mengalokasikan sebagian kecil portofolio Anda ke Bitcoin.
Q. Berapa banyak produk yang Anda miliki?
R. Kesetiaan pada sungai beragam 24 ETP termasuk ETF pendapatan berkualitas, ekuitas berkelanjutan, pendapatan tetap berkelanjutan, ETP aset tematik dan digital. Dengan lebih dari $8,5 miliar aset yang dikelola. Secara khusus, kami meluncurkan Fidelity Physical Bitcoin ETP (FBTC). Sejak awal, ia telah mencapai pengembalian total sebesar 118% tahun ini dan pengembalian tahunan bersih sebesar 29,9% pada 19 November 2024.
Q. Kapan Anda meluncurkannya?
R. Pada tahun 2022. Ini bukanlah sesuatu yang baru bagi pasar Eropa, namun memang benar bahwa karena regulator tidak memberikan banyak panduan mengenai instrumen-instrumen ini, hal ini tidak membantu promosi mereka. Namun dana tersebut tumbuh pesat tahun lalu dan kini hampir mencapai 100 juta dana kelolaan dan kami melihat lebih banyak minat dari investor profesional di Spanyol.
Tapi kami juga mengamati janji dari blockchain dan bagaimana kami dapat memberikan lebih banyak pelanggan akses terhadap produk keuangan melalui teknologi ini, seperti tokenisasi. Secara khusus, kami sedang mempertimbangkan tokenisasi dana pasar uang.
Q. Apakah Anda sudah melakukan sesuatu dalam hal ini?
R. Visi kami adalah menjembatani keuangan tradisional dan ekonomi baru aset digital, sekaligus memperluas saluran distribusi dan basis pelanggan kami. Kami menjalin dua aliansi distribusi terkait dengan tokenisasi Fidelity Fundtermasuk Sygnum dan Archax. Kedua mitra distribusi tersebut telah menciptakan representasi rantai dana kami di pasar uang. Sebuah bank Swiss telah memberi token pada salah satu dana pasar uang kami untuk memungkinkan perusahaan kripto, Matter Labs, berinvestasi di dalamnya melalui token. Yang kami inginkan adalah mengizinkan akses ke perusahaan kripto untuk mendiversifikasi aset pemerintah mereka dalam dana pasar uang yang aman.
Q. Akankah MiCA mengubah pasar kripto di Eropa?
R. Saya pikir ini sangat bermanfaat bagi mata uang kripto dan akan berubah ke arah yang positif. MiCA memberi UE lapangan bermain yang setara bagi perusahaan mata uang kripto. Ini berarti penerimaan yang lebih besar terhadap aset-aset ini dan kesadaran yang lebih besar di kalangan investor terhadap pasar ini. MiCA juga berpotensi menyebabkan beberapa regulator lokal mengubah sikap mereka terhadap bitcoin, mulai menghargainya. Oleh karena itu, kami yakin mereka akan segera memungkinkan terciptanya produk investasi baru, seperti ETF Bitcoin.
Q. Di Hong Kong, ETF bitcoin dan ethereum disetujui pada tahun 2024. Apakah negara-negara Asia lainnya menunjukkan minat terhadap ekosistem kripto?
R. Singapura telah mencapai kemajuan besar dalam tokenisasi, terutama dengan Project Guardian. Otoritas Moneter Singapura (MAS) meluncurkan inisiatif bersama dengan lembaga keuangan pada tahun 2022 untuk jelajahi tokenisasi dan keuangan yang terdesentralisasi. Di Fidelity International (FIL), pada tahun 2023 kami bermitra dengan Citi Bank dalam Project Guardian, di mana kami menjajaki potensi perdagangan aset yang diberi token, dolar AS dan dolar Singapura, menggunakan teknologi blockchain. Dan tahun ini kami melangkah lebih jauh: Citi dan FIL berhasil menguji dana pasar uang yang diberi token dengan pertukaran mata uang digital, menguji penyelesaian real-time. Hal ini menunjukkan potensi untuk memungkinkan pengelolaan posisi kas yang lebih cepat dan lancar, menghilangkan penundaan dan meningkatkan efisiensi.
