Manajer Investasi Natixis memperkirakan bahwa manajemen aktif akan menjadi kunci dalam berinvestasi pada tahun 2025. Carmen Olds, direktur penasihat pasar Iberia di Natixis IM, menyampaikan bahwa meskipun kinerja pasar baik pada tahun 2024, “Investor Spanyol tetap berhati-hati dan memprioritaskan aset yang lebih aman, seperti dana moneter dan jangka pendek,” itulah sebabnya mereka tidak memanfaatkan “potensi penuh yang ditawarkan pasar”. Perusahaan memperkirakan posisi pendapatan tetap akan meningkat, khususnya di a lingkungan penurunan tarifdan mencatat bahwa, meskipun aset kredit jangka pendek dan pasar uang mendapat perhatian, tahun depan trennya akan berubah menjadi jangka waktu yang lebih panjang dan risiko kredit yang lebih tinggi. Faktanya, dia memandang positif kredit korporasi dan lebih menyukainya obligasi pemerintah. “Lingkungan yang tidak menentu yang akan terjadi pada tahun 2025 akan menguntungkan para manajer aktif,” direktur penasihat grup tersebut menyimpulkan.
Kembalinya manajemen aktif, dalam lingkungan dimana investor merasa nyaman untuk mengulang indeks seperti S&P 500 (sejauh ini naik 26,52% tahun ini), akan memerlukan strategi yang menggabungkan pemilihan saham dan obligasi, dilengkapi dengan kehadiran yang kuat di pasar swasta. . Olds mencatat pada konferensi pers bahwa meskipun mereka memiliki minat pada aset likuid, “sebenarnya segmen ekuitas swasta yang tidak likuidlah yang paling kami minati, terutama segmen ekuitas swasta, di mana investor institusional adalah yang paling bullish.” “
Dengan demikian, mereka memperkirakan bahwa portofolio yang terdiversifikasi sebesar 60% pada saham, 20% pada obligasi, dan 20% pada investasi alternatif akan mengungguli portofolio tradisional – 60% pada pasar saham dan 40% pada utang. Sebagian dari strateginya selaras dengan pasar, dengan mengandalkan sektor-sektor seperti layanan kesehatan dan teknologi, “tetapi terutama infrastruktur”, dengan tetap memperhatikan sektor-sektor tersebut. keadaan sebenarnya berfokus “pada pengembangan kecerdasan buatan”, seperti objek pusat data. “Obligasi jangka pendek akan tetap penting dalam portofolio, namun ada peluang untuk merealokasi investasi ke pasar tunai dan uang,” tambahnya pada pertemuan tersebut.
Variabel sewa
Pasar saham Amerika akan tetap tak terkalahkan, menurutnya Mabruk Chetuankepala strategi pasar global di Natixis IM. Chetuan menjelaskan momen saat ini merupakan momen decoupling kebijakan moneter dan pertumbuhan ekonomi antara AS dan Eropa. Oleh karena itu, pertumbuhan di AS akan tetap kuat, sementara pertumbuhan di Eropa mungkin akan melemah, “kecuali jika muncul faktor-faktor positif” yang mendorong pertumbuhan di Benua Lama. Diantaranya, perlunya konsensus yang lebih besar dan strategi bersama Eropa, serta peran Bank Sentral Eropa dalam menstimulasi perekonomian, serta kebijakan fiskal yang mungkin timbul dari pemerintahan baru di Jerman.
Dalam hal rekomendasi investasi, Chetuan mencatat bahwa AS tetap menjadi pilihan utama karena kinerja sahamnya, meskipun ia mengakui bahwa “ada alasan untuk mempertahankan pandangan positif terhadap Eropa”. Natixis telah meningkatkan sarannya terhadap pasar Eropa, mengantisipasi bahwa faktor-faktor positif ini akan mulai terwujud dan diperhitungkan oleh pasar. Meski mungkin terlalu dini, Chetuan berpendapat bahwa “mungkin saja memikirkan pemulihan pasar saham Eropa”. Namun, dari sudut pandang struktural dan strategis, “pasar AS tetap menjadi preferensi.”
Terakhir, mereka memperkirakan bahwa perusahaan menengah yang terdaftar di Amerika Serikat memiliki prospek pertumbuhan laba yang lebih menjanjikan dibandingkan perusahaan besar pada tahun 2025 dan 2026. Mereka memperkirakan pendapatan S&P Mid Cap akan meningkat sekitar 20% selama dua tahun, dibandingkan dengan perkiraan 14% dan 13% untuk S&P 500. Selain itu, kelipatan pendapatan kecil dan menengah adalah 17 kali lipat, dibandingkan dengan 22 kali lebih banyak dibandingkan pendapatan besar. yang terdaftar.
Di pasar Eropa, Ibex dibedakan berdasarkan indeks seperti Dax Jerman atau Cac Prancis di mata manajer Prancis. “Alasan mengapa Natixis mempunyai pandangan positif terhadap Spanyol adalah karena Spanyol menunjukkan pertumbuhan positif dan diperkirakan akan berlanjut tahun depan,” kata Chetuan. Mereka melihat peningkatan laba tahunan pada tahun fiskal 2025 sebesar 3% untuk perusahaan yang terdaftar di bursa nasional.
