Dia Dunia kripto baru saja menutup tahun emasnyaditandai dengan peluncuran dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), dukungan politik terhadap Donald Trump, dan kedatangan Bitcoin di harga $100.000. Namun semua ini kini tinggal sejarah. Para profesional dan analis industri memandang ke depan pada tahun 2025, tahun yang diperkirakan akan menjadi tahun yang penuh ketegangan. Optimisme muncul berkat angin yang datang dari Amerika; Ekspektasi terhadap masa jabatan kedua Partai Republik masih tetap tinggi. Peraturan yang berlaku di Eropa dan yang diharapkan berlaku di negara Amerika Utara memberikan pandangan positif bagi industri ini, yang diperkirakan akan melihat lebih banyak adopsi oleh manajer aset besar, lebih banyak penerbitan obligasi. uang yang stabil dan lebih banyak tokenisasi. Namun kewaspadaan saja tidak cukup dan risiko selalu ada. Ketidakpastian terbesar terletak pada evolusi konteks makroekonomi, keputusan kebijakan moneter, dan perilaku pasar tradisional, yang dipandang terbalik oleh Bitcoin.
Optimisme adalah sifat yang paling membebani para analis. Tahun 2025, menurut para ahli yang dikonsultasikan, akan menjadi tahun yang positif dan akan mengikuti jejak tahun lalu karena beberapa alasan. Pertama-tama, masuknya uang. Pasar aset digital masih tersisa dibandingkan dengan total aset yang dikelola di seluruh dunia: mewakili lebih dari 1%. Oleh karena itu, ekspektasi masuknya investor institusi besar akan melambungkan harga aset tersebut.
Sejarah berulang: pada awalnya, pemilik bitcoin sebagian besar adalah pengembang perangkat lunak dan penginjil kripto. Namun kedatangan investor ritel yang menemukan mata uang kripto memicu kenaikan pada tahun 2017, namun pada tahun 2021 dorongan datang dari dana lindung nilai. petugas keluarga. Menurut perkiraan, tahun 2025 adalah giliran kelembagaan: “Setiap gelombang uang baru yang memasuki kelas kapitalisasi kecil menghasilkan keuntungan yang luar biasa, dan hal yang sama juga diharapkan terjadi Karena investor institusi tradisional mengalokasikan dana ke kriptosebuah tren yang dimulai dengan ETF bitcoin,” kata laporan itu Prospek Pasar Kripto 2025 dari Signum.
Tahun lalu, lembaga keuangan besar mulai menargetkan kripto. BlackRock, Fidelity, dan Morgan Stanley semuanya bertaruh pada instrumen dengan eksposur terhadap aset digital, dengan alokasi antara 1% dan 3%. Beberapa dana pensiun negara bagian (Wisconsin dan Michigan) juga sudah mulai berinvestasi di ETF bitcoin. Namun, hingga saat ini, 80% properti dalam dana tersebut masih dimiliki oleh pengecer.
Impian sektor ini, yang juga sejalan dengan perkiraannya, adalah masuknya institusi akan ditandai terutama oleh aktor-aktor negara, yang telah mengumumkan atau mengusulkan penciptaan cadangan strategis bitcoin, seperti Amerika Serikat. “Di Brasil, RUU tersebut mengusulkan akuisisi bitcoin secara terencana dan bertahap hingga 5% dari cadangan internasionalnya. Maroko, yang sangat militan terhadap mata uang kripto ini, kini ingin mengaturnya. Thailand sedang mempertimbangkan untuk menjadikannya alat pembayaran yang sah. Di Rusia, Putin mengatakan bahwa Bitcoin tidak dapat dihentikan,” jelas Javier Pastor, direktur pelatihan Bit2Me. Perlombaan ini diikuti oleh perusahaan publik dan swasta yang mengakumulasi cryptocurrency ini dalam cadangan mereka. Javier Molina, analis di eToro, memperkirakan lebih dari 60 emiten memiliki bitcoin di neraca mereka.
Dukungan politik Trump dan larangan penunjukan dalam pemerintahan barunya akan terus menjadi pendorong. AS adalah pasar keuangan terbesar di dunia dan merupakan rumah bagi banyak investor terpenting secara global. Dalam hal ini, keputusan untuk fokus pada aset digital meningkatkan harga dan memberikan kepercayaan kepada industri, menunggu peraturan yang akan memperjelas status aset kripto dan menentukan peran regulator di pasar ini. Berkat “perlindungan” Partai Republik, Manuel Pinto, seorang analis pasar, yakin tren kenaikan akan terus berlanjut pada tahun 2025 dan mencapai puncaknya pada kuartal pertama. “Pada puncak siklus ini, kami memproyeksikan Bitcoin akan mencapai $130,000 dan ethereum akan diperdagangkan di atas 5.000“.
Perusahaan-perusahaan di sektor ini juga mencari kejelasan peraturan yang lebih baik untuk membuat lompatan ke pasar pada tahun 2025. Álvaro Cisneros, pemimpin segmen B2B Bitpanda di Spanyol, mengharapkan “IPO dari operator besar mendapatkan modal dan dapat tumbuh.” Debut Circle, yang telah menyatakan niatnya di SEC, telah dikabarkan selama berbulan-bulan; Kraken; eToro, yang diharapkan dapat melakukannya pada kuartal kedua tahun 2015, dan dari Bitpanda sendiri.
Bukan hanya bitcoin
Dalam skenario ini, Bitcoin akan terus menjadi raja aset kripto. Ditanya aset mana yang akan dipertaruhkan pada tahun 2025, Roman Gonzalez, salah satu manajer FIL Cryptocurrency di A&G Global Investors, tidak ragu: “Bitcoin, bitcoin, dan lebih banyak bitcoin”, meskipun ia memiliki proyek lain dalam portofolionya dengan potensi bullish. “Baik Sui dan Aptos adalah mata uang kripto yang kami miliki dalam portofolio kami dengan bobot yang cukup ketat karena, meskipun dengan risiko kerugian yang tinggi lebih dari 70%, keduanya memberi kami lebih banyak potensi revaluasi daripada Bitcoin dalam siklus bullish ini. “Keduanya menonjol karena kecepatan transaksi dan skalabilitasnya,” jelasnya.
Bagi Molina, nilainya ada dalam bitcoin dan lainnya. Namun, pengembangan tokenisasi pada tahun 2025 akan menguntungkan proyek lain seperti ethereumtentang potensinya untuk digunakan sebagai platform untuk tujuan berikut: “BlackRock meluncurkan dana tokenisasi pertamanya dan melakukannya di ethereum. Ini yang paling mahal, tapi paling aman,” klaimnya. Deauville Silenskeet, kepala penelitian aset digital di WisdomTree, juga menunjuk Solana sebagai pemain kunci. “Biaya transaksi dan kecepatan pemrosesan yang rendah menjadikannya pilihan favorit bagi pengembang yang membangun aplikasi terdesentralisasi, protokol keuangan terdesentralisasi, dan proyek NFT.”
Tentang ini, aktif analis menambahkan XRPyang memungkinkan transaksi internasional cepat dan murah. Jika dia berhasil memperbaiki masalah SEC berkat penunjukan baru Trump, dia bisa memulihkan kepercayaan investor dengan mendorong pengesahannya. Mengingat ekspektasi positifnya, aset ini tumbuh sebesar 60% pada bulan lalu dan 250% pada tahun ini.
Koin stabil
Para ahli memperkirakan perluasan pasar koin stabil, hadapi tahun ini ke yang lebih besar regulasi, khususnya di Eropa. Cristian Menda, kepala Chainalysis di Spanyol, menekankan bahwa kapitalisasinya sudah melebihi 190 miliar dolar dan potensi perannya sebagai uang digital menjadi jelas. “Kepentingan berkelanjutan dari semua sektor (lembaga keuangan, perusahaan besar, dan pengembang) dalam mengeksplorasi berbagai kasus penggunaan stablecoin sangatlah penting,” katanya.
Salah satu proyek terbaru yang relevan adalah Ripple, yang meluncurkan proyeknya stablecoin RLUSD beberapa minggu lalu, guna mendiversifikasi bisnisnya. Mata uang ini, yang telah mendapat persetujuan peraturan, akan digunakan oleh perusahaan keuangan tradisional untuk melakukan pembayaran lintas batas, jelas Pastor. Dalam hal ini, Roman Gonzalez memperkirakan volume transaksi di uang yang stabil terus berkembang, melampaui Visa atau Mastercard pada tahun 2025. “Mereka telah memposisikan diri mereka sebagai salah satu ceruk paling penting dalam ekosistem ini, menyediakan volume dan likuiditas ke berbagai mata uang kripto, dan bahkan dalam banyak kasus memposisikan diri mereka sebagai opsi paling likuid,” katanya.
Tokenisasi
Pada tokenisasi maju pada tahun 2024– Aset token dunia nyata tumbuh lebih dari 60% menjadi $13,5 miliar (tidak termasuk stablecoin), menurut firma analis rwa.xyz. Namun, hal ini masih berjalan sangat lambat: kurangnya produk, serta kurangnya likuiditas di pasar baru yang mendorong pembeli untuk mengembangkan sistem ini menjadi kendala utama: “Terlalu sedikit pembeli untuk menarik emiten”, Sygnum Bank merangkum. laporan.
Namun Manuel Pinto optimis dan menekankan bahwa perusahaan sudah bereksperimen dengan penggunaan aset yang diberi token sebagai jaminan untuk transaksi keuangan lainnya, seperti yang melibatkan derivatif, yang dapat menyederhanakan operasional dan mengurangi risiko. “Trennya berkembang melampaui aset-aset seperti US Treasury dan dana pasar uang, dan mulai berkembang pada kredit swasta, komoditas, obligasi korporasi, real estate dan asuransi.”
Bahaya di depan mata
Meskipun sebagian besar ahli memperkirakan tahun 2025 akan positif, terdapat risiko yang mungkin terjadi. Gonzalez merangkum naskahnya dalam satu kata: gelembung. “Semua bahan-bahan tersebut sedang dimasak untuk memunculkan gelembung harga besar lainnya, dengan kenaikan di stratosfer yang biasanya berlangsung sangat singkat.” Cryptocurrency, tidak seperti saham, naik dengan lift dan turun dengan eskalator. “Sebagian besar keuntungan positif terjadi hanya dalam tujuh bulan, sementara pasar bearish berjalan lambat dan menyakitkan serta bertahan hingga 18 bulan,” dia memperingatkan. Meskipun mata uang kripto pionir ini telah mengalami peningkatan progresif sejak Maret lalu, namun terus meningkat sejak September.
Konteks makroekonomi adalah hal yang paling mengkhawatirkan. Sekilas, pertumbuhan yang kuat di Amerika Serikat dan Penurunan suku bunga sepertinya merupakan skenario ideal untuk pasar keuangan. Namun, inflasi masih menjadi masalah, dan potensi pemotongan pajak serta tarif baru di bawah pemerintahan Partai Republik menambah tekanan pada harga. Risiko tambahannya adalah pertumbuhan utang dan defisit AS yang terus-menerus, serta kenaikan imbal hasil obligasi, yang dapat membatasi pertumbuhan pasar aset berisiko. Perlambatan penurunan suku bunga oleh The Fed juga akan berdampak negatif pada pasar kripto, karena kebijakan yang membatasi menjadikannya aset yang kurang menarik.
Likuiditas juga menjadi perhatian karena ekspansi yang lebih moderat diperkirakan terjadi pada tahun 2025. “Likuiditas global menyusut dan ketika itu terjadi terjadi arus keluar aset berisiko, dan yang pertama adalah bitcoin,” kata Molina. Pakar juga melihat pasar internasional reli yang kuat di Nasdaq dan S&P. “Peningkatan ini selalu diikuti dengan koreksi yang signifikan.” Jika pasar turun, bitcoin akan turun karena merupakan aset berisiko,” karena korelasinya dengan indeks-indeks ini.
Terakhir, risiko konsentrasi juga menjadi perhatian. Dari Signum Bnak mereka fokus pada pangsa pasar yang tinggi Hubungkan di antara keduanya uang yang stabil didukung oleh dolaryang domainnya sekitar 75%. “Kekhawatiran berpusat pada integritas dan keandalan informasi mengenai cadangannya, terutama mengingat rekam jejaknya.” David Tercero Lucas, profesor ekonomi di Universitas Kepausan Comillas – ICADE, percaya bahwa tahun 2025 akan menjadi tahun mata uang yang stabil, namun menyerukan kehati-hatian: “Jika cadangan yang mendukung harga aset-aset ini tidak diikuti, kita bisa melihat turbulensi yang signifikan di pasar.”
