Mengikuti jejak pemerintah, Emiten swasta berusaha menekan selera investor dan mempercepat penjualan utang. Tingginya likuiditas yang terus ada di pasar mendukung aset berisiko dan membantu menyerap pasokan kertas di awal tahun. Perbankan dan nama-nama umum seperti Telefónica mengumpulkan lebih dari 4,593 juta. Sumber pasar mengkonfirmasi hal itu sebelum perusahaan memasuki pasar gerhana menyertai presentasi hasil (periode di mana mereka tidak dapat menerbitkannya) mereka mencoba memanfaatkan kondisi pasar yang baik untuk melakukan pekerjaan rumah mereka dan mempercepat rencana pembiayaan mereka. Untuk saat ini, pasar telah berhasil mengatasi keraguan terhadap ekspektasi suku bunga, namun para manajer percaya bahwa volatilitas akan menjadi ciri khas tahun 2025, sebuah upaya di mana investor akan memperketat tekanan pada pemerintah untuk mengambil tindakan guna membantu meluruskan keuangan publik. Obligasi AS dengan suku bunga 5% dipandang sebagai ancaman besar, karena setiap kali obligasi 10 tahun melampaui batasan ini, negara dengan ekonomi terkemuka di dunia tersebut telah memasuki resesi.
Seminggu setelah Santander menyerang operasi dolar dan franc Swiss yang ia kumpulkan total 2,274 juta hanya dalam dua hari, hari ini ia memilih pound sebagai mata uang. Entitas tersebut mengumpulkan £500 juta (sekitar €593,35 juta) dalam bentuk utang non-konsesi enam tahun dengan opsi untuk membayar kembali pada Januari 2030. Aktivitas pasar yang hiruk pikuk bukanlah halangan, karena para manajer memanfaatkan operasi untuk memanfaatkan likuiditas: permintaan yang didaftarkan oleh entitas melebihi 1,300 juta pound (sekitar 1,542,5 juta euro) dan lebih dari dua kali lipat pasokan. Bunga ini digunakan untuk menurunkan harga. Operasi dimulai dengan spread pada tingkat bebas risiko sebesar 140 basis poin dan menyempit menjadi 125, setara dengan imbal hasil 5,66%. Santander, Bank of Montreal, Lloyds Bank dan NatWest Markets adalah entitas penempatannya. Sumber yang mengetahui operasi tersebut menunjukkan bahwa dengan masalah ini, selain mendiversifikasi lebih lanjut basis investor, entitas mencoba memanfaatkan sebaik-baiknya sisa data inflasi Inggris.
Secara paralel, anak perusahaan Inggris tersebut menjual 2.000 juta obligasi yang dijaminkan dalam euro, untuk jangka waktu tiga dan tujuh tahun. Bagian terbesar dari jumlah tersebut, 1,250 juta, sesuai dengan jatuh tempo referensi pada tahun 2028. Dengan permintaan melebihi 4,250 juta, selisihnya meningkat dari 40 basis poin menjadi 32, setara dengan profitabilitas 2,71%. Dalam referensi tujuh tahun, 750 juta ditempatkan pada 2,968%. Permintaan ruas ini mencapai 2,7 miliar. Hanya dalam dua minggu, Santander dan anak perusahaannya mengumpulkan utang senilai 4,867 juta euro. Hanya dalam dua minggu, entitas memperoleh pembiayaan senilai 5.000 juta, 12,5% dari total 40.000 juta yang direncanakan untuk tahun ini.
CaixaBank yang akan menyajikan penutupan rekening tahun 2024 pada tanggal 30 Januarimencoba peruntungannya dengan operasi konversi relasi kontingen (kelapa dalam jargon). Rs 1.000 crore yang terkumpul akan digunakan untuk mempertahankan bantalan modal guna menyerap kerugian dan menghadapi penebusan penerbitan 2018, yang memiliki opsi amortisasi awal pada bulan Maret tahun depan. Kelapa, jenis utang paling berisiko, merupakan instrumen hibrida yang memiliki unsur utang – membayar bunga kepada pembeli – dan ekuitas – dapat menyerap kerugian. Fitur utamanya adalah dapat dikonversi menjadi saham jika tingkat modal kualitas terbaik CET1 turun di bawah 5,125%. Meski utang ini bersifat abadi, CaixaBank menyertakan opsi pelunasan lebih awal pada Januari 2033. Penerimaan operasi yang baik (permintaan lebih dari 3,900 juta euro) memungkinkan kupon turun dari awal 6,625% menjadi 6,25% pada penutupan dan spread sebesar 3935,5 basis poin merupakan yang terendah bagi bank di Eropa Selatan sejak operasi tersebut dilakukan. oleh entitas pada bulan September 2021. Meskipun ada pengurangan ini, CaixaBank harus membayar lebih dari 5,25% yang dibayarkan untuk instrumen yang diterbitkan pada tahun 2018, periode di mana suku bunga ditetapkan pada nol dan ECB melanjutkan pembelian utangnya. Barclays, BNP Paribas, CaixaBank, Citi dan Société Générale adalah entitas penempatannya. Pengumpulan kelapa terakhir yang dilakukan oleh entitas yang dipimpin Gonzalo Gortazar adalah pada bulan Januari tahun lalu, ketika mereka mengumpulkan 750 juta pada tingkat 7,5%. Penurunan suku bunga yang dilakukan ECB dan kepercayaan investor terhadap jenis utang ini tercermin dalam harganya. Kupon obligasi baru ini lebih rendah 125 basis poin.
Dalam hal emisi perusahaan, Telefónica menonjol. Perusahaan yang diketuai oleh Jose María Palete menginvestasikan 1.000 juta dalam utang sembilan tahun. Kondisi pasar yang baik dan kepercayaan investor membantunya menurunkan harga dan menetapkan jumlah yang akan dinaikkan pada kisaran harga tertinggi. Dengan permintaan lebih dari 2.800 juta, perbedaannya adalah 123 basis poin sehubungan dengan swap (suku bunga bebas risiko), dua poin lebih rendah dibandingkan pada pembukaan buku dan hingga 40 basis poin di bawah referensi untuk jenis ini. operasi.
“Ditambah aktivitas yang biasa terjadi di awal tahun di mana para manajer mulai membangun portofolionya untuk mencapai target profitabilitas tahun ini adalah momen manis bagi emiten.” Emisi perdagangan start-up pada tahun 2025 mempersempit penyebarannya. Emiten korporasi yang keluar melakukannya dengan nilai di bawah wajar,” kata Fernando Garcia, direktur pasar modal di Société Générale.
Di luar Ibex 35, Caja Rural Navarra mengikuti perlombaan pasar modal dengan menerbitkan obligasi bergaransi berlabel berkelanjutan dan jatuh tempo pada tahun 2033. Sejak awal, entitas meyakinkan bahwa permintaan akan digunakan untuk menurunkan harga. Artinya, kami tidak akan pernah menambah jumlah yang akan dikumpulkan, meskipun kepentingan investor memberi ruang untuk itu. Pesanan beli mencapai 3,5 miliar dan ini sangat terasa pada spread. Spreadnya berada pada 58 basis poin, turun dari 68 pada pembukaan.