Meningkatkan daya saing dan mempertahankan negara kesejahteraan seperti yang kita ketahui membutuhkan modal yang sangat besar sehingga memerlukan pengembangan pasar modal yang lebih luas dan mendalam, tidak hanya di Spanyol, tetapi juga di Uni Eropa. Di pasar Spanyol, CNMV dan BME, operator Bursa Efek Spanyol, bekerja sama untuk mencapai pasar modal yang lebih menarik bagi perusahaan dan dengan demikian mengakhiri pelarian perusahaan tercatat. Pasar pengawasan Mereka sudah mengisyaratkan pada bulan Desember bahwa mereka berencana untuk membuat tenggat waktu untuk go public lebih fleksibel untuk menghindari pembatalan operasi dan sedikit demi sedikit mengungkapkan rencananya.
“Kami sedang menganalisis proses IPO inovatif yang memungkinkan persetujuan prospektus dan izin perdagangan perusahaan besar tanpa alokasi saham terlebih dahulu.” kata presiden baru CNMV, Carlos San Basilio, dalam pidatonya pada Investor Day edisi ke-15 di Spanyol.. Dalam acara publik pertamanya di luar kantor pusat pengawas, San Basilio meyakinkan bahwa selama perusahaan tidak memiliki cukup dana, mengapung bebas (persentase dari total saham suatu perusahaan yang dapat diperdagangkan di Bursa Efek) “akan dicatatkan pada segmen tertentu yang tidak terbuka bagi investor ritel”. Artinya, segmen pasar tambahan akan tercipta, di luar pasar utama, Pertumbuhan BME atau Skala BME, dan tidak memerlukan perubahan regulasi. Dengan inisiatif ini, selain promosi pasar modal, regulator memberikan perhatian khusus pada perlindungan perlindungan investor, amanat hukum pertama CNMV.
“Besarnya kebutuhan investasi masa depan mengharuskan kita untuk lebih imajinatif,” kata San Basilio. Ketua Regulator mengingatkan, prosedur pencatatan yang ada saat ini tidak berubah sejak tahun 90an, sedangkan perekonomian, perusahaan, dan masyarakat tidak sama. “IPO memerlukan dorongan baru dan emiten perlu mengurangi risiko dan ketidakpastian yang mereka hadapi saat membawa perusahaannya ke pasar untuk memaksimalkan kemungkinan keberhasilan proses tersebut,” tegasnya.
Namun upaya untuk mencapai pasar saham yang menarik tidak terbatas pada munculnya alternatif investasi baru, namun mentalitas investor juga harus dipengaruhi. San Basilio menunjukkan bahwa investor Spanyol menunjukkan tingkat konservatisme yang tinggi. Meskipun “investasi kolektif dalam kondisi sehat (aset yang dikelola melebihi 400 miliar euro), hanya 15% yang dialokasikan untuk pendapatan variabel, dengan pendapatan tetap, terutama instrumen publik dan pasar uang, dengan bobot yang semakin meningkat,” tegasnya. Sejalan dengan kesimpulan pasar modal Spanyol yang disampaikan OECD pada akhir tahun 2024, kepala regulator menegaskan bahwa agar pasar dapat mendukung pertumbuhan dan transformasi perusahaan, perlu “investasi diarahkan ke perusahaan”. . Artinya, investasi produktif yang melebihi tingkat pengembalian modal biasa harus dipromosikan.
San Basilio percaya bahwa penting bagi investor ritel untuk mendiversifikasi portofolio mereka dan melakukan ekspansi lebih dari sekedar surat (pada akhir Oktober, rumah tangga memiliki rekening senilai 26,574 juta) dan deposito (1,03 triliun euro). ““Kita harus mendukung partisipasi investor ritel di pasar sekuritas, mempertimbangkan penerapan insentif pajak. menonjol. Hal ini sejalan dengan mendorong penciptaan rekening tabungan individu yang sejalan dengan model Swedia, yaitu sebuah mekanisme dimana penabung dapat memilih antara berbagai cara menabung dan berinvestasi dengan satu sistem pajak. Ketua CNMV menyerukan penggabungan instrumen seperti dana investasi, dana pensiun, obligasi, saham atau instrumen modal ventura dalam pilihan investor ritel. Meskipun ya, disertai dengan pengawasan yang ketat dan edukasi keuangan yang lebih baik agar investor memahami di mana mereka menyimpan tabungannya dan risiko apa yang mereka bawa. “Masalah lain yang berbeda adalah opsi tanpa pengawasan atau perlindungan yang sama seperti aset kripto saat ini, yang harus dianalisis lebih dalam,” kata San Basilio.
Sementara itu, CEO BME Juan Flames merayakan kinerja baik pasar saham Spanyol pada tahun 2024, tahun di mana volume perdagangan tumbuh sebesar 6% dan pasar utama memberi keuntungan. menyambut tiga anggota baru (Puig, Inmomento dan Cox). Selama tahun keuangan terakhir, 23 perusahaan bergabung dengan pasar BME Growth dan BME Scaleup. Melihat ke depan untuk beberapa bulan mendatang, Flames optimis. Pada tahun di mana perkiraan menunjukkan pertumbuhan PDB Spanyol sebesar 3%, kepala operator bursa Spanyol percaya bahwa “konteks makro menawarkan potensi besar untuk pasar Spanyol”. Dalam sambutannya, Flames menekankan perlunya melanjutkan kemajuan dalam membangun pasar modal yang solid. “Membuat pasar lebih kompetitif adalah tugas mendesak yang harus melibatkan regulator, perusahaan, investor, penasihat, dan pengacara. Singkatnya, seluruh ekosistem keuangan,” ujarnya.