Kejelasan lebih lanjut mungkin akan muncul Sore ini, para gubernur bank sentral akan mengeluarkan pernyataan pada pukul 14.00 WIB di akhir pertemuan kebijakan dua hari mereka. Kemudian pada pukul 14.30, Ketua Fed Jerome H. Powell akan menjawab pertanyaan pada konferensi pers, di mana ia mungkin ditanya tentang perjuangan The Fed melawan inflasi, kesehatan pasar kerja, dan waktu pemotongan suku bunga di masa depan.
Terakhir kali para pejabat bertemu pada bulan Juni, mereka hanya melakukan satu kali penurunan suku bunga pada akhir tahun, turun dari tiga kali penurunan suku bunga pada beberapa bulan sebelumnya. Bank sentral tidak akan merilis perkiraan resmi lagi hingga bulan September. Namun sementara itu, Powell dapat menjelaskan arah kebijakan yang ia dan rekan-rekannya pikirkan – dan bahkan apakah mereka punya waktu untuk memotong tarif dalam beberapa pertemuan tersisa tahun ini.
Pimpinan The Fed umumnya pragmatis dan konsisten dalam menghindari perkiraan yang terlalu jauh ke depan. Sebaliknya, ia dan rekan-rekannya berfokus pada membangun keyakinan bahwa inflasi dapat diturunkan hingga mencapai angka 2 persen. Jelas Apa yang ditunjukkan oleh data; Dengan menggunakan ukuran pilihan bank sentral, inflasi mencapai 2,5 persen pada bulan Juni.
Kalaupun ada, hanya sedikit Para ekonom bingung mengapa bank sentral belum menurunkan suku bunganya.
“Kami ingin lebih yakin bahwa inflasi terus menurun menuju target 2 persen, dan meningkatkan keyakinan kami terhadap data inflasi yang baik,” kata Powell kepada Economic Club of DC bulan ini. “Akhir-akhir ini, kami mendapatkan beberapa hal seperti itu.”
Para pejabat The Fed tidak terburu-buru karena sebelumnya mereka kewalahan dengan perubahan perekonomian yang tidak terduga. Pada awal tahun, laporan inflasi yang lemah menunjukkan bahwa bank sentral telah kehilangan dorongannya untuk memperlambat perekonomian saat memasuki akhir tahun 2023. Sebelumnya, bank sentral lambat bereaksi ketika harga naik. Pandemi virus corona menyusul – sebuah kesalahan yang memaksa bank sentral untuk segera menaikkan biaya pinjaman. Mereka akhirnya menaikkan suku bunga dana federal menjadi 5,25 hingga 5,5 persen.
Namun, bank sentral telah berhasil mencapai prestasi yang jarang terjadi: mengurangi inflasi tanpa menyebabkan resesi atau pukulan terhadap pasar kerja. Perekonomian tumbuh dengan sangat kuat sebesar 2,8 persen pada kuartal kedua, membatasi ekspansi yang solid selama dua tahun. Kekurangan tenaga kerja akut akibat pandemi ini juga telah hilang, namun pemberi kerja masih terus merekrut pekerja.
Pemilihan presiden berlangsung dengan latar belakang kampanye Partai Republik dan Demokrat mengenai rencana perekonomian yang berbeda. Meskipun bank sentral tidak ingin terlibat dalam politik, bank sentral tidak beroperasi dalam ruang hampa. Misalnya, banyak ekonom yang memperingatkan bahwa tarif tinggi dan kebijakan deportasi massal yang diterapkan mantan Presiden Donald Trump akan memperburuk inflasi. Jika Trump menang pada bulan November dan agendanya disahkan menjadi undang-undang, perlawanan terhadap inflasi yang dilancarkan The Fed dapat dihentikan.
Sementara itu, beberapa pengamat The Fed sangat antusias untuk melakukan pemotongan suku bunga pertama. Mereka berpendapat bahwa tarif yang terlalu tinggi dalam jangka waktu yang lama dapat menjadi bumerang, yaitu menghancurkan pasar tenaga kerja jika pemberi kerja mengurangi atau memberhentikan pekerjanya. Belum ada tanda-tandanya. Namun para pejabat telah mengakui bahwa mereka perlu menyeimbangkan target inflasi mereka dengan melindungi pasar tenaga kerja secara lebih merata dibandingkan beberapa tahun terakhir.
Bagi perekonomian secara keseluruhan, tidak akan menjadi masalah jika The Fed melakukan pemotongan pada bulan Juli dan September. Sebaliknya, ini tentang pemberian sinyal. Berbicara kepada The Washington Post bulan ini, Presiden Fed Boston Susan Collins mencatat betapa tidak meratanya perjuangan inflasi. Oleh karena itu, sangatlah penting bagi kita untuk “yakin” sambil tetap memperhatikan risiko-risiko lain yang muncul.
“Dari sudut pandang saya, saya mendapatkan kepercayaan diri selama tiga bulan terakhir,” kata Collins tentang inflasi. Dia menambahkan: “Saya rasa kita belum sampai di sana.”
Eric Rosengren, yang memimpin The Fed Boston dari tahun 2007 hingga 2021, mengatakan masih terlalu dini untuk mengetahui apakah bank sentral akan menurunkan suku bunga lebih dari satu kali – kemungkinan besar karena pemilihan presiden. Setelah bulan September, sisa pertemuan The Fed untuk tahun 2024 adalah minggu pemilu di bulan November. Kembali pada bulan Desember. Bank sentral mungkin menghindari penurunan suku bunga pada bulan November untuk menghindari reaksi politik. Namun pada bulan Desember, perekonomian bisa bergerak ke arah yang berbeda tergantung siapa yang menang.
“Kami memiliki dua kandidat dengan kebijakan fiskal yang sangat berbeda, dan kami dapat mulai mengubah setidaknya beberapa perkiraan kebijakan fiskal tersebut,” kata Rosengren. “Jadi menurut saya dewan harus sangat netral dalam apa yang mereka lakukan setelah September.”
