ECB memperkirakan perekonomian akan tumbuh lebih sedikit pada tahun 2025, khususnya memperkirakan bahwa PDB zona euro akan tumbuh sebesar 1,1% tahun depan, dibandingkan dengan perkiraan 1,3% pada bulan September. Selain itu, hal ini mengurangi perkiraan untuk tahun 2024 sebesar sepersepuluh (menjadi 0,7%) dan mengurangi perkiraan untuk tahun 2026 (menjadi 1,4%). Pengurangan pada tahun 2025 terutama didasarkan pada kontribusi sektor luar negeri yang lebih buruk: menurut rincian proyeksi, ekspor akan meningkat sebesar 1,6% pada tahun 2025, namun pada bulan September bank memperkirakan satu poin lebih banyak. Kontribusi terhadap pertumbuhan sektor luar negeri akan negatif, bahkan jika persenjataan kembali tarif yang dipromosikan oleh Donald Trump yang dikhawatirkan pasar tidak akan terjadi. “Ekspor diperkirakan akan pulih ke tingkat pertumbuhan sedikit di bawah rata-rata historis pada akhir tahun 2025, menyusul pemulihan permintaan luar negeri.” Namun, pangsa pasar ekspor diperkirakan akan menurun selama jangka waktu proyeksi”, bank tersebut menjelaskan.
Poin penting lainnya dari perkiraan bank ini adalah perkiraan harga energi, yang lebih optimis dibandingkan bulan September. Bank Dunia menurunkan perkiraan inflasi untuk tahun depan sebesar sepersepuluh, namun hal ini terutama disebabkan oleh dampak dari harga energi yang lebih rendah, yang mengurangi perkiraan inflasi bulan September sebesar dua persepuluh dan lebih dari sekadar mengkompensasi perkiraan kenaikan harga pangan. Oleh karena itu, ECB menghitung bahwa harga minyak akan turun menjadi $71,8 pada tahun 2025, meskipun ECB memperkirakan harga gas dan listrik akan meningkat. Dan jika harga minyak menyimpang dari target, inflasi bisa keluar jalur. Harga satu barel yang 14% lebih mahal dari $71,8 pada tahun 2025 berarti, menurut ECB, tujuh persepuluh lebih tinggi dari CPI yang diselaraskan, mencapai hampir 3%, dan pertumbuhan sepersepuluh lebih rendah. Dan sebaliknya, jika harga barel turun menjadi 62 dolar, inflasi akan turun enam persepuluh di atas perkiraan 2,2%, dan perekonomian akan tumbuh sepersepuluh lebih tinggi.
Organisasi ini juga menyesuaikan perkiraan nilai tukar euro terhadap dolar, dengan asumsi nilai tukar rata-rata $1,06 per euro, sedikit di atas harga pasar saat ini. Namun, analisis bank tersebut menunjukkan sensitivitas yang jauh lebih kecil terhadap pergerakan: nilai tukar euro sebesar $1,1 hanya akan mengurangi sepersepuluh dari pertumbuhan dan inflasi, dan nilai tukar 1,03 akan menambah sepersepuluh lagi pada tahun 2025.
