Hasil yang lebih baik dari perkiraan dan ekspektasi bahwa Federal Reserve akan mampu menurunkan inflasi tanpa hambatan apa pun telah menjadi katalis bagi perbankan untuk memperpanjang kenaikan inflasi. Bertepatan dengan penyajian angka kuartal ketiga, indeks yang mengelompokkan 24 entitas terbesar di AS terus meningkat: telah mencatatkan 27% pada tahun ini dan sudah berada pada level tertinggi di bulan Maret 2022. Artinya, dianggap melampaui krisis yang disebabkan oleh jatuhnya Silicon Valley Bank. Pada bulan Maret 2023, tingginya konsentrasi utang pada neraca dan lebih longgarnya regulasi antar entitas daerah telah membangkitkan hantu krisis keuangan.
Meskipun penyembuhan luka tersebut membutuhkan waktu (Signature Bank dan First Republic ditambahkan ke daftar entitas yang melakukan intervensi) dan memerlukan tindakan luar biasa, sistem perbankan Amerika telah berhasil mengatasinya dan bernapas lebih lega. Bahkan entitas dalam negeri, yang mengakumulasi ketidakseimbangan terbesar, berhasil mengikuti tren ini. Indeks perbankan regional naik 7% pada tahun 2024 dan, selain mengucapkan selamat tinggal pada kerugian tahun lalu (-4%), dalam beberapa hari terakhir indeks telah kembali ke level sebelum jatuhnya entitas California.
Dengan Federal Reserve menuju pelonggaran moneter, era rekor keuntungan telah berakhir. Laporan kuartal ketiga adalah cerminan yang baik. Masih terlalu dini untuk mengukur dampak penurunan harga uang (The Fed melakukan penurunan pertama pada tanggal 18 September), namun bank sudah mulai merasakan dampak pertamanya. Pada tanggal 11 Oktober, JP Morgan dan Wells Fargo memulai kampanye kuartal ketiga. Meskipun keuntungannya masing-masing turun 2% dan 11%, hasil yang diperoleh melebihi ekspektasi: JP Morgan memperoleh 12,9 miliar dolar, di atas perkiraan pasar sebesar 12,1 miliar, sementara Wells Fargo memperoleh 5,1 miliar dolar, lebih tinggi dari 4,5 miliar dolar yang diperkirakan pasar . Selain itu adalah Bank of America, yang meraih laba bersih sebesar $20,467 juta, 12,4% lebih rendah dibandingkan tahun sebelumnya, dibandingkan dengan penurunan 22% yang diperkirakan para analis. Berbeda dengan pemotongan ini, Goldman Sachs melaporkan laba sebesar 9,604 juta dalam sembilan bulan pertama tahun ini, 59% lebih tinggi dibandingkan tahun sebelumnya. Pertumbuhan ini dijelaskan karena entitas lebih fokus pada perbankan investasi dan kurang sensitif terhadap perubahan suku bunga.
Investor melihat data ini sebagai tanda lain bahwa Jerome Powell mencapai tujuan soft landing. Artinya, menurunkan inflasi menuju tujuan 2% tanpa menyebabkan resesi. Pada bulan September, bulan terakhir dimana data tersedia, tingkat suku bunga turun menjadi 2,4%, level terendah sejak Februari 2021, sementara perekonomian dan pasar tenaga kerja terus menunjukkan ketahanan. Pada kuartal ketiga, perekonomian Amerika tumbuh 2,8%. Meskipun laporan tersebut berada di bawah 2,9% yang diperkirakan konsensus, Bret Kenwell, analis investasi di eToro, yakin bahwa data tersebut menegaskan kembali bahwa perekonomian AS tetap berada pada dasar yang kuat. “Investor seharusnya senang dengan data ekonomi yang kuat, meskipun itu berarti The Fed menurunkan suku bunganya lebih lambat dari perkiraan. “Jauh lebih baik memiliki perekonomian yang kuat dan keuntungan yang mendorong harga saham lebih tinggi daripada harapan akan kebijakan moneter yang lebih longgar dari Federal Reserve,” kata pakar tersebut.
Optimisme ini juga dimiliki oleh mereka yang bertanggung jawab atas perbankan Amerika. Saat pemaparan hasil, Jeremy Barnum, Chief Financial Officer JP Morgan, mencatat laba yang dibukukan masih sejalan dengan narasi soft landing atau no landing. Sementara itu, CEO Wells Fargo Charlie Scharf mengatakan meskipun belanja konsumen menurun, namun tetap sehat. Kenaikan suku bunga secara agresif yang dilakukan oleh The Fed (525 basis poin dalam satu setengah tahun) merupakan penarik yang meningkatkan pendapatan dan harga bank-bank AS. Dengan penurunan suku bunga, pendapatan yang diperoleh entitas dari Pinjaman juga berkurang. namun sebagai imbalannya, entitas akan melihat penurunan biaya simpanan. Hal ini sangat penting bagi perbankan regional AS, yang tahun lalu menghadapi masalah pengembalian simpanan akibat kenaikan harga uang.
Perbankan regional, agak lemah
Situasinya lebih rumit bagi bank-bank regional. Meskipun entitas lokal telah meningkatkan pendapatan mereka, analis Bloomberg mencatat bahwa mereka mungkin menghadapi kesulitan dalam mempertahankan tren ini seiring dengan penurunan suku bunga The Fed. Berdasarkan informasi yang disampaikan pada kampanye terakhir, mereka melihat bagaimana pertumbuhan pinjaman menunjukkan perilaku yang lebih datar. Terlepas dari segalanya, departemen analisis Citi tetap optimis dan menyarankan untuk meningkatkan paparan terhadap hal tersebut. “Kami terus bersikap konstruktif terhadap sektor perbankan regional karena kekhawatiran kredit terbatas,” mereka menekankan.
Antonio Castelo, seorang analis di iBroker, lebih berhati-hati, meskipun ia mengakui bahwa tindakan cepat dari regulator membantu membendung penularan tersebut. “Lebih dari satu setengah tahun kemudian, situasi kritis tampaknya telah teratasi, namun perlu diingat bahwa Departemen Keuangan Amerika Serikat telah memperingatkan bahwa serangkaian perubahan peraturan harus diadopsi, perubahan yang belum terjadi, dia menunjukkan. Salah satu sektor yang paling sensitif terhadap hasil pemilu adalah sektor keuangan. “Jika Kamala Harris menang, dia kemungkinan akan melanjutkan proses kebijakan peraturan yang lebih ketat yang diumumkan oleh Pemerintahan Biden, dengan fokus pada pengawasan yang lebih ketat terhadap sektor keuangan,” Castelo menyoroti. Meskipun dalam jangka pendek hal ini dapat menyebabkan peningkatan biaya untuk memenuhi permintaan, namun dalam jangka panjang hal ini akan memberikan stabilitas yang lebih baik. Sesuai antisipasi The Fed, bank-bank besar (Bank of America, Goldman Sachs, Citigroup, Wells Fargo dan JPMorgan) akan mengalami kenaikan kebutuhan modal sebesar 9%. “Itu berarti lebih sedikit uang untuk diberikan kepada pemegang saham melalui pembelian kembali saham atau dividen,” kata mereka di iBroker. Tuntutan yang bisa ditunda jika Trump menang, mengingat salah satu ciri program ekonomi Partai Republik adalah kurangnya regulasi.
