SAP, dari maksimum ke maksimum, melengserkan ASML sebagai pemimpin teknologi Eropa | Pasar Keuangan

SAP sedang dalam reli penuh. Setelah mencapai titik tertinggi sepanjang masa dalam beberapa bulan terakhir, minggu ini mencapai rekor baru dan mengumpulkan kenaikan sebesar 58% pada tahun ini – tertinggi kedua di Euro Stoxx 50 – dan 170% sejak titik minimum pada bulan September 2022. di perusahaan teknologi terbesar Eropa dengan melampaui ASML dengan valuasi 271.000 juta.

Dorongan terakhir terhadap harga datang dari hasil kuartal ketiga yang diterbitkan pada hari Senin, yang meningkatkan optimisme pasar terhadap perusahaan Jerman di saat sektor teknologi, dan khususnya kecerdasan buatan, tidak berhenti. Sebanyak 68,8% analis merekomendasikan pembelian, 21,9% menahan, dan hanya 9,4% menjual.

SAP telah menyajikan neraca di atas ekspektasi pasar, dengan rekor pesanan dan perkiraan yang lebih baik untuk tahun 2024 karena “kemajuan dalam AI perusahaan semakin cepat,” sebagaimana dikonfirmasi oleh CEO-nya, Christian Klein. Cloud backlog (CCB) tumbuh 29% tahun-ke-tahun.

Analis mulai bergerak dengan penilaian mereka. Target harga konsensus sebelum hasil adalah 214,9 euro dan telah meningkat menjadi 229,08. Misalnya, Citi, yang merupakan salah satu yang paling optimis, telah menaikkannya dari 240 menjadi 260 euro. “Kami menaikkan perkiraan kami menyusul evolusi pendapatan yang lebih tangguh, efisiensi program transformasi yang lebih baik (yang dimulai tahun ini dan pengalihan investasi ke bidang pertumbuhan strategis, khususnya AI perusahaan) dan kinerja superior dalam konversi uang tunai,” kata bank Amerika tersebut. . Di sisi lain, Citi menganggap perkiraan yang diberikan oleh SAP untuk tahun 2024 bersifat konservatif (peningkatan penjualan antara 10% dan 11%, dibandingkan sebelumnya sebesar 8% dan 10%), dan meskipun mereka mempertahankan perkiraan untuk tahun 2025, “untuk saat ini” , hal ini mempertimbangkan “potensi bagi perusahaan untuk meningkatkan laba operasional dan arus kas bebas.”

Bank of America juga menaikkan target harga, hingga 243 euro, dan jelas bahwa “ini adalah pilihan terbaik di sektor perangkat lunak.” Dia menggambarkan kuartal ketiga sebagai kuartal yang “solid” “dalam situasi makroekonomi yang sulit.” Menurutnya, “permintaan struktural terhadap AI bersifat bullish.”

Bagi Barclays, SAP merupakan opsi yang kelebihan bobot, dibandingkan dengan posisi netral yang dimilikinya di sektor ini. “Dia sekali lagi menunjukkan ketahanan.” “Dalam pandangan kami, rentang panduan secara keseluruhan tampak konservatif, dengan SAP sepanjang tahun ini mencapai tingkat tertinggi dalam pertumbuhan cloud dan perangkat lunak yang diperkirakan terjadi pada kuartal keempat, dengan kontribusi yang lebih kecil dari merger dan akuisisi,” komentar mereka. Musim panas lalu, SAP meresmikan pembelian WalkMe, pemimpin dalam platform adopsi digital.

Sementara itu, Goldman Sachs telah mengulangi saran pembelian dan berpendapat “kokohnya” hasilnya. “SAP terus menunjukkan kekuatan pendapatan yang didukung oleh momentum siklus produk S/4 (perangkat lunak perusahaan) dan pergudangan data besar, memungkinkannya untuk mengungguli rekan-rekan industri yang lebih luas dalam lingkungan makro yang menantang.”

UBS telah meningkatkan penilaiannya sebesar 7%, menjadi 237 euro, dan “mencerminkan visibilitas kuat yang diberikan oleh pembaruan siklus.” Dalam catatan mengenai kemungkinan risiko yang mungkin dihadapi, dijelaskan bahwa “pesaingnya mencakup perusahaan besar seperti Microsoft, Oracle, dan IBM, serta pemain baru berbasis cloud seperti Salesforce dan Workday.” Selain itu, “perusahaan ini terkena risiko mata uang, dan Jerman serta AS adalah dua wilayah penjualan terpenting, mewakili setengah dari pendapatan, sehingga menambah sudut risiko makroekonomi pada saham.”