Spanyol akan iri dengan pertumbuhan di Zona Euro, menurut lembaga pemeringkat keuangan S&P Global. Ia memperkirakan negara tersebut akan memimpin pemulihan ekonomi di kawasan ini dan memperkirakan peningkatan PDB Spanyol sebesar 2,5% pada tahun ini dan 2% pada dua tahun mendatang. Namun badan tersebut mengkritik bahwa pertumbuhan ekonomi yang lebih tinggi ini tidak digunakan secara lebih luas untuk mempercepat pengurangan defisit publik, yang pada tahun 2025 diperkirakan sebesar 2,9%, jauh lebih rendah dibandingkan Perancis atau Italia, namun lebih tinggi dari defisit anggaran negara. 2,5%.
Seperti yang dijelaskan Sylvain Breuer, kepala ekonom Eropa di S&P Global hari ini, Spanyol dari negara “terbelakang” menjadi “cikal bakal pemulihan Eropa”. Badan tersebut memperkirakan zona euro akan mempercepat pertumbuhannya menjadi 1,2% pada tahun 2025 dan 1,3% pada tahun 2026, dibandingkan dengan perkiraan 0,8% pada tahun 2024, sebuah kemajuan yang sebagian besar akan dipimpin oleh Spanyol. Dia peningkatan PDB Spanyol diperkirakan terjadi pada tahun 2025 sebesar 2,5%. berbeda dengan 0,9% di Jerman, 1% di Perancis, atau 0,9% di Italia, sebuah keunggulan yang akan terus berlanjut dalam dua tahun ke depan. Pada tahun 2026 dan 2027, S&P memperkirakan bahwa Spanyol akan tumbuh hampir dua kali lipat dibandingkan negara-negara tetangganya di Eropa, dengan PDB meningkat sebesar 2% dibandingkan dengan antara 1% dan 1,2% untuk negara-negara besar lainnya di wilayah tersebut. .
Sylvain Breuer menunjukkan bahwa pertumbuhan Spanyol didasarkan pada faktor-faktor yang jelas seperti meningkatnya jumlah wisatawan internasional yang datang ke negara tersebutpenurunan inflasi terjadi lebih awal dibandingkan di kawasan euro secara keseluruhan, dorongan yang diberikan oleh dana generasi berikutnya dan pertumbuhan populasi yang kuat. Jadi imigrasi, yang merupakan kunci pertumbuhan demografis, menyumbang 0,5 hingga satu poin terhadap PDB setiap tahun mulai tahun 2020, jelas Sylvain. Di samping faktor-faktor ini ditambahkan faktor-faktor lain yang tidak begitu kentara, seperti peningkatan produktivitas atau perkembangan barang-barang manufaktur.
Namun S&P mengkritik bahwa pertumbuhan ini tidak dimanfaatkan secara luas untuk melakukan pengurangan defisit publik pada kecepatan yang lebih tinggi. “Pengurangan defisit bisa lebih cepat karena pertumbuhan yang tinggi.” Konsolidasi fiskal Spanyol lebih didasarkan pada perkembangan siklus dibandingkan langkah-langkah struktural,” kata Marko Mrsnik, analis pemeringkatan negara di lembaga tersebut. Perkiraan S&P jelas menunjukkan posisi fiskal yang lebih baik untuk Spanyol dibandingkan Italia atau Prancis, negara-negara dengan perkiraan defisit untuk tahun ini sebesar 3,6% dan 6% dan beban bunga akan terus meningkat pada tahun 2027.
Untuk Spanyol, S&P menghitung defisit publik sebesar 2,9% pada tahun 2025, lebih tinggi dari komitmen pemerintah sebesar 2,5% terhadap Brussels. “Kami tidak menutup kemungkinan bahwa hal tersebut telah terpenuhi, namun bukan tanpa langkah-langkah tambahan,” kata Mrsnik, yang memberikan contoh konsolidasi fiskal pada Portugal, dimana ia memperkirakan surplus sebesar 0,1 persen untuk tahun ini. “Portugal lebih berhati-hati dalam hal pembelanjaan,” ujarnya, dengan menerapkan langkah-langkah yang lebih bersifat sementara dan konkrit untuk menghadapi kenaikan inflasi dan krisis energi.
S&P memperkirakan tidak ada perubahan pada peringkat negara Spanyol tahun ini, yang sekarang berada di A dengan prospek stabil, menurut Mrsnik, yang juga telah mengurangi ketidakpastian politik Spanyol dan kesulitan pelaksanaan anggaran pemerintah. “Fragmentasi politik tidak membantu, tapi tidak berpengaruh pada rating.” Prancis, Austria, dan Belgia juga tanpa anggaran,” kata analis yang menekankan kuncinya adalah mengurangi defisit.
BBVA dan Sabadell, tanpa perubahan persaingan
Peringkat S&P juga menyoroti posisi kuat perbankan Spanyol, yang berharap dapat mempertahankan dan bahkan meningkatkan tingkat profitabilitas dibandingkan dengan bank-bank Eropa lainnya meskipun tingkat suku bunga lebih rendah dan akan menyajikan tingkat ROE untuk tahun ini antara 11% dan 12%. . Untuk Tawaran pengambilalihan BBVA untuk Sabadellagensi tersebut tidak mengantisipasi bahwa mereka akan mengubah kartu bank Spanyol dalam hal persaingan dibandingkan dengan pasar Eropa lainnya. “Bahkan dengan merger, tingkat konsentrasinya akan serupa dengan pasar perbankan Eropa lainnya,” kata Luigi Motti, analis lembaga keuangan di S&P.
Dalam pandangannya, operasi tersebut masuk akal secara bisnis bagi BBVA dan berdampak pada modal yang “dapat dikelola” yang diperkirakan badan tersebut sebesar 40 basis poin. “Akan ada peluang untuk mendapatkan sinergi meskipun saat ini tidak ada merger,” tambah Motti, mengingat tahun-tahun di mana Santander mempertahankan kendali atas Banesto di dalam grup.
