Inversis mempresentasikan strategi investasinya untuk kuartal pertama tahun ini. IGNACIO MUJOZ-ALONSO, kepala strategi makroekonomi subjek, mencatat bahwa, bahkan di tengah Ketidakpastian geopolitik dan tarif2025 akan menjadi tahun elastisitas ekonomi. “Ada standardisasi jenis jenis dan pengembalian ke profitabilitas bonus dunia hingga 10 tahun, karena perbedaan utang antara dua dan 10 tahun menunjukkan kemiringan positif sejak akhir 2024,” katanya pada pertemuan tersebut. Dengan demikian mereka memprediksi profitabilitas Obligasi Amerika 10 tahun, yang bisa sekitar 4,1%, dengan pengembalian dana antara 3,8%dan 4,5%.
Pinjaman kredit Eropa juga muncul dalam kewajiban investasinya, memprediksi bahwa “kurva jenis zona euro akan berlanjut dengan tren bantalan bank sentral”. Tentu saja, “Sejak 2023, perbedaan risiko (yang merupakan perbedaan suku bunga antara dua jenis kewajiban) antara Amerika Serikat dan Eropa telah mulai kompres, yang membuka peluang untuk capital gain untuk dicapai dan diinvestasikan kembali dalam segmen investasi di Kelas, “ia menyimpulkan tentang posisi pendapatan tetapnya.
Mujoz juga menyoroti fenomena yang tidak biasa di segmen investasi ini. “Sangat menarik bahwa lompatan profitabilitas, terutama dalam jangka panjang, mencerminkan perilaku yang belum terjadi selama beberapa dekade. Biasanya, ketika suku bunga turun, profitabilitas obligasi 10 tahun juga menurun. Tetapi dalam siklus reduksi ini pada tahun 2024 dan 100 hari setelah penurunan pertama, profitabilitas obligasi 10 tahun tetap lebih tinggi daripada pada awal siklus, “jelasnya pada pertemuan tersebut. Apa yang atipikal adalah bahwa ketidakpastian tentang inflasi dan elastisitas pertumbuhan ekonomi di Amerika Serikat adalah signifikan. “Ini adalah pertama kalinya terjadi di tujuh atau delapan siklus sebelumnya,” tambah Muñoz.
Entitas berbasis Madrid melihat pendapatan variabel Amerika, terutama di sektor -sektor seperti teknologi, kesehatan dan pertahanan. “Kemenangan Trump telah meningkatkan tiket ke pasar keuangan AS, seperti yang terjadi selama masa jabatan pertamanya,” kata Mujoz. Rasio harga dan manfaat per saham di masa depan Amerika 22 kali, sementara pasar seperti Eropa ditemukan 13,6 kali, di Cina di 9,7 dan di Inggris 11,6. Mujoz mengatakan bahwa meskipun munculnya kecerdasan buatan Tiongkok Deepseek, teknologi Amerika masih memiliki tur untuk menawarkan hasil positif. “Manfaat diharapkan untuk tujuh cantik dari 17,9%, tidak seperti manusia lainnya, yang diramalkan dari 10,9% pada tahun 2025,” pungkasnya.
Perspektif Ekonomi Makro
Pertumbuhan PDB global diharapkan 3,3%, sangat mirip dengan 2024, berkat konsumsi dan stabilitas pasar tenaga kerja. Amerika Serikat akan memimpin pertumbuhan dengan kisaran perkiraan antara 1,9%dan 2,7%, sementara Eropa akan tetap 1,1%. Sementara itu, Cina memasuki ketidakpastian perang dagang baru dengan Amerika Serikat.
Pengembalian Donald Trump menyebabkan lingkungan ekonomi yang sangat berbeda dari 2016, yang diharapkan dengan defisit yang lebih besar dan lebih banyak hutang. Kebijakan pajak dan tarif yang sudah diumumkan dapat memiliki efek buruk pada pertumbuhan dan inflasi, yang merupakan salah satu fokus perhatian bahwa Lebih banyak alarm untuk investor. “Jika semua langkah sedang diimplementasikan selama kampanye mereka, kita dapat mengharapkan kontraksi 1,3% dalam PDB AS selama 2025,” kata Mujoz. Setelah apa yang terjadi akhir -akhir ini, Muñoz menekankan bahwa keputusan ini dapat memengaruhi kinerja pasar saham perusahaan -perusahaan Eropa yang berdedikasi “ke sektor otomotifSektor pertanian, terpilih dan sektor tertentu. “
Penurunan PDB AS dapat diimbangi sebagian dengan pertumbuhan 0,5% sebagai akibat dari perubahan dalam rezim pajak, “yang akan memperkuat ekonomi internal,” tambahnya. Dampak pada inflasi tidak menggembirakan, karena kebijakan perpajakan dan tarif dapat menekan harga masing -masing 0,3% dan 0,4%. Sebelum panorama, Federal Reserve memutuskan untuk berhenti menurunkan jenisnyaDengan hanya dua potongan yang direncanakan untuk 2025.
Kebijakan imigrasi Trump juga dapat berdampak signifikan pada PDB. Jika deportasi massa diumumkan, pengurangan PDB diperkirakan antara 0,4% dan 0,1% pada tahun 2025, sebagai akibat dari pengusiran pekerja yang biasanya merupakan kertas yang lebih murah.
