RGejolak pasar yang terjadi beberapa hari terakhir telah menghasilkan beberapa reaksi yang luar biasa. Fakta bahwa investor menuntut suku bunga pinjaman pemerintah Inggris yang lebih tinggi jelas menempatkan pemerintahan Partai Buruh pada posisi yang sama Liz Truss pada tahun 2022menurut beberapa anggota parlemen Partai Buruh, atau bagaimana caranya Dennis Healy mengonfrontasi Dana Moneter Internasional pada tahun 1976. Yang lain menyebut posisi Inggris saat ini sebagai stagflasisebuah periode yang mirip dengan tahun 1970an, dengan perekonomian yang stagnan dan inflasi yang tidak terkendali.
Masalah dengan perbandingan-perbandingan ini adalah bahwa angka-angka ekonomi utama terbaru tidak mengkonfirmasi hal tersebut – tidak juga. Hal pertama tentang perekonomian yang stagnan secara umum benar: dalam tiga bulan hingga bulan November, PDB tidak meningkat sama sekali. Tetapi inflasi tidak hilang begitu saja. Memang benar, sebesar 2,5%, angka ini sedikit di atas target Bank of England dan, yang terpenting, tekanan harga, baik di sektor jasa maupun pangan dan energi, telah mereda. Berdasarkan angka-angka ini, Sir Keir Starmer tidak sedang menghadapi krisis dalam negeri yang akut. Sebaliknya, perekonomian Inggris terlihat sangat lemah.
Sejak krisis perbankan pada tahun 2008 dan dampak buruknya yang panjang dan parah, perekonomian Inggris hanya mengalami pertumbuhan yang moderat. Setelah pandemi, inflasi meningkat di seluruh dunia. Harga tetap tinggi, sehingga memicu kebencian terhadap banyak negara dan membantu mengantarkan Donald Trump. Namun jumlahnya tidak lagi meningkat pada tingkat yang sama.
“Berubah,” janji Sir Keir Juli lalu. Masyarakat tidak akan menunggu selamanya. Namun, akibat dari pertumbuhan yang rendah dan harga yang tinggi adalah serangan yang terus menerus terhadap standar hidup kita. Melihat Prospek ekonomi terkini dari Kantor Tanggung Jawab Anggarandiumumkan bertepatan dengan anggaran bulan Oktober, upah rumah tangga akan turun setiap tahun antara tahun 2025 dan 2028. sejak Perang Napoleon.
Salah satu hasil dari angka minggu ini adalah membuka jalan bagi Bank Dunia untuk menurunkan suku bunga secepatnya pada bulan depan, dan kemungkinan akan memangkas biaya pinjaman lebih lanjut pada tahun ini. Dengan inflasi yang rendah dan rumah tangga berada di bawah tekanan, salah satu prioritas Inggris adalah menjaga suku bunga pinjaman serendah mungkin. Hal ini menimbulkan beberapa pertanyaan tajam bagi Gubernur Bank Dunia, Andrew Bailey.
Bank sekarang sedang melaksanakan program “pengetatan kuantitatif“. Pada dasarnya, hal ini berarti menjual kembali obligasi pemerintah senilai puluhan miliar pound yang dibelinya setelah krisis perbankan. Selama tahun-tahun krisis, prioritasnya adalah mempertahankan suku bunga pada titik terendah; sekarang Threadneedle Street ingin “menormalkannya”. Hal ini masuk akal, namun Bailey bisa lebih fleksibel dalam mengatur waktunya – dan Rektor Rachel Reeves harus mendorongnya untuk melakukan hal tersebut. Jika Bank menjual banyak surat utang di pasar sementara pemerintah juga menerbitkan surat utang berarti membanjiri pembeli, yang kemungkinan besar akan menurunkan harga dan dengan demikian menaikkan suku bunga. Bahaya hal ini semakin besar ketika pasar obligasi mengalami gejolak.
Dari Ofcom hingga Ofgem, regulator berada di bawah tekanan dari kanselir berbuat lebih banyak untuk mendorong pertumbuhan. Ibu Reeves juga harus menerapkan kebijakan ini pada Bank Dunia dan memintanya untuk lebih gesit dalam melakukan pengetatan kuantitatif. Hal ini tidak akan membahayakan independensi moneter Bank Dunia; Sebaliknya, hal ini akan membantu Bank Dunia mempertahankan suku bunga lebih rendah dan mendekati acuan. Seiring berjalannya waktu, hal ini mungkin terdengar sepele dan teknis, namun hal ini akan meningkatkan perekonomian dan menjaga Bank Dunia dan Departemen Keuangan tetap pada pemikiran yang sama.
Apakah Anda mempunyai pendapat mengenai permasalahan yang diangkat dalam artikel ini? Jika Anda ingin mengirimkan tanggapan hingga 300 kata melalui email untuk dipertimbangkan untuk dipublikasikan di kami surat tolong, sebagian klik disini.