“Penemuan tidak akan ada tanpa adanya tandingan negatif,” kata filsuf Prancis kontemporer Michel Onfray dalam bukunya Antimanual de Filosofía (2001). Ini adalah ide yang sederhana namun kuat: “Munculnya kereta berarti tergelincir; yaitu pesawat, pendaratan paksa; dan mobil tidak datang tanpa kecelakaan,” sarannya. Pada kecerdasan buatan (AI) hadir dan berjanji untuk mengubah berbagai dimensi kehidupan manusia: dari penggunaan pribadi yang diberikan kepadanya, melalui kode pemrograman dan juga pengelolaan investasi di pasar keuangan. Sejak akhir tahun 90an, instrumen investasi didorong oleh pembelajaran mesintapi selalu dengan keputusan terakhir di tangan darah dan daging. Perbedaannya saat ini adalah dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang dikelola AI sudah ada untuk memperdagangkan saham secara mandiri dan dengan tingkat pengawasan manusia yang minimal dalam prosesnya. Jenis kendaraan ini masih mewakili kurang dari 1% pasar, dengan pengelolaan lebih dari $1 miliar (sekitar €948 juta), menurut Dana Moneter Internasional (IMF). Namun seberapa besar kemungkinan kecerdasan buatan menjadi perantara pribadi kita? Apa saja risiko dan manfaat yang terkait?
Demam AI menyebar begitu cepat di dunia keuangan sehingga IMF menganalisis dampaknya terhadap pasar. Dalam laporannya tentang Stabilitas keuangan globalditerbitkan pada bulan Oktober, menyimpulkan bahwa penggunaan alat ini dapat dilakukan pasar keuangan menjadi lebih efisien namun lebih fluktuatifdan bahwa “ada cukup bukti yang mengatakan bahwa dampaknya sudah terasa” dari penggunaan teknologi ini di pasar saham. Charles Cohen, penasihat kepala kantor pasar keuangan IMF, mengatakan penggunaan yang paling banyak digunakan saat ini adalah “kelanjutan dari tren yang ada, seperti pembelajaran mesin dan alat analisis canggih lainnya.”
Sudah ada beberapa kasus penerapan AI dalam strategi investasi. Dari manajer Amerika Franklin Templeton mereka mengakui bahwa “mereka telah menghadapi kecerdasan buatan di perusahaan selama bertahun-tahun”. fintech dari Silicon Valley dan Singapura,” namun fase berikutnya untuk menerapkan seluruh kemampuan AI sedang berlangsung. Deep Ratna Srivastav, kepala transformasi digital di perusahaan Amerika Utara, mengatakan alat analisis yang didukung oleh teknologi ini memungkinkan mereka mendapatkan informasi lebih cepat, sehingga memanfaatkan peran mereka sebagai “penghasil data besar”.
Di Spanyol, Renta 4 dan GVC Gaesco sudah mengelola portofolio dengan kecerdasan buatan. Renta 4 meluncurkan Easy Wallets pada bulan November, “solusi yang sepenuhnya otonom, tanpa satu pun manusia dalam rantai pengambilan keputusan,” tegas kepala solusi digital perusahaan, Celso Otero. Ini tentang manajemen portofolio otomatis berdasarkan profil risiko investor untuk berinvestasi mulai 100 euro dan dengan komisi 0,25%.
GVC Gaesco Catalan berkomentar bahwa penggunaan kecerdasan buatan dalam proses investasinya memungkinkan mereka “mengalahkan kinerja pesaing internasional”. Pengelolanya memiliki dua dana investasi dan satu dana pensiun yang dikelola AI. “Alat tersebut menentukan operasi pembelian dan penjualan yang akan dilakukan dalam dana tersebut. Dari 22 strategi investasi yang digunakan, hanya satu yang memasukkan pesanan langsung ke pasar,” jelas CEO perusahaan, Jaume Puig. Jika tidak, seorang manajer sebenarnya bertugas memverifikasi perintah dan “memiliki kebijaksanaan tertentu, meskipun kecil dan terbatas, sebelum menyerahkan perintah ke meja eksekusi manajer,” tegas Puig.
Di tingkat pengawasan, CNMV mengincar AI. Dalam pengiriman Penghargaan CincoDias Inovasi Bisnis, Presiden CNMV Rodrigo Buenaventura berkomentar bahwa “Vi dapat merevolusi pengambilan keputusan, manajemen risiko, dan pembuatan strategi investasi, yang pada gilirannya akan meningkatkan daya saing dan efisiensi pasar serta memungkinkan kami menawarkan layanan yang lebih baik kepada pelanggan.” Namun dia juga menyoroti tantangan yang dihadapi regulator: “Hilangnya keragaman dalam konfigurasi sentimen pasar, penggunaan pola manipulatif, penetapan hambatan masuk yang tinggi karena kesenjangan antara peserta dan investor atau bahkan iklan palsu untuk penggunaan tersebut. kecerdasan buatan padahal sebenarnya tidak.” Pada CNMV berencana menganalisis dampak alat ini terhadap perdagangan algoritmik. “Kami ingin memahami penggunaan teknik kecerdasan buatan baru di pasar Spanyol dan berharap dapat mengidentifikasi apakah teknik tersebut menciptakan risiko baru atau memperburuk risiko yang sudah ada bagi entitas itu sendiri dan sistem secara keseluruhan,” kata supervisor tersebut.
Bursa Efek dan Pasar Spanyol (BME)manajer pasar saham nasional, menyampaikan bahwa ia memiliki tim yang khusus menganalisis risiko yang terkait dengan penggunaan AI di pasar keuangan. “Tim ini bertindak sesuai dengan Peraturan Eropa tentang Kecerdasan Buatan”, yang mengarahkan mereka untuk menilai risiko saat ini pada tingkat yang terbatas dan mereka menekankan bahwa, meskipun penggunaan kecerdasan buatan dalam investasi di pasar saham Spanyol semakin meluas, negara ini masih di bawah angka Eropa sebesar 60% dan 70%.
Risiko dan tindakan pencegahan
Dampak jangka menengah dan panjang dibahas oleh profesor London School of Economics (LSE) John Danielson, direktur Pusat Penelitian Risiko Sistemik LSE, yang permasalahannya terletak pada model investasi yang sepenuhnya diotomatisasi oleh kecerdasan buatan. “Alat ini melakukan apa yang kami lakukan: teman. AI suatu bank dapat berinteraksi dengan AI bank lain, dan dari interaksi tersebut dapat muncul model pembelajaran untuk kecerdasan lainnya. “Ada kemungkinan suatu hari nanti mereka akan sepakat bahwa cara terbaik untuk mendapatkan keuntungan adalah dengan memanipulasi pasar,” ekonom tersebut memperingatkan. Suatu kondisi yang jika terjadi, menurutnya, dapat berdampak besar pada sistem keuangan.
Laporan IMF menunjukkan bahwa bidang yang paling mungkin diubah dengan penerapan kecerdasan buatan di pasar keuangan adalah ekuitas dan derivatif, diikuti oleh pendapatan tetap dan valuta asing. Di antara aset yang paling banyak digunakan, tegasnya, adalah aset yang kurang likuid, seperti kredit swasta dan pasar negara berkembang.
Cohen menjelaskan dengan jelas: kuncinya adalah berhati-hati. “Hal yang penting saat ini adalah memperhatikan arah pasar-pasar ini dan menjaga risiko-risikonya,” ia menilai, namun ia juga memberikan peringatan: “Jika strategi AI menjadi sangat menguntungkan, mungkin ada pergerakan menuju pasar yang lebih tidak jelas.” kurang diatur,” yang menghadirkan tantangan pengawasan. Dalam pengertian ini, Dewan Stabilitas Keuangan (FSB) menggarisbawahi bahwa penggunaan AI dapat mempengaruhi stabilitas keuangan dengan meningkatkan kemungkinan dampak sistemik dari kecerdasan buatan terhadap keuangan. Danielson melangkah lebih jauh. “Bahayanya semakin nyata. “Karena pihak yang pertama merespons suatu krisis adalah pihak yang paling sedikit mengalami kerugian, mereka yang melakukan analisis dalam hitungan menit, dipandu oleh kecerdasan buatan, akan mengambil keputusan dengan cepat dalam skala besar,” jelasnya.